晚上曹逸森回到家里，本以为姐姐会回来，没想到家里还是空空的。看来最近izone那边应该也是很忙。
他脑子还想著白天的签售，想到即將解散的组合，他还是轻轻的嘆了一口气。
不一会，曹逸森走进臥室打开电脑，拿出自己的笔记本本子，点开邮箱，看了一下麦克发来的邮件。这段时间字节幣多空收割了一波，让unity资本的资產又上了一个阶梯。估计破九位也就是这几天的事了。
曹逸森伸了个懒腰，把笔记本本子合上，刚准备去冲杯咖啡，手机上方又跳出一条新闻推送。
【突发】(g)i-dle成员遭匿名爆料校园霸凌，cube股价盘后大跌
標题下面配著一张模糊处理过的练习生时期合照，评论区已经炸开了：
“完了，这团要凉。”
“cube这是自己把唯一能打的砸了？”
“雪藏一年起步吧。”
曹逸森盯著“cube”这四个字，指尖在桌面上轻轻敲了几下。
——前一世，这条新闻他也看过。那以后发生的事，他也略知一二：组合一年多几乎全面停摆，公司估值跟著一路打折；等到某一首“把整个女团市场掀翻一遍”的歌出来时，一切又被强行拉回到另一个档位。
也就是说，这一块资產的“时间曲线”，他是提前看过的。
他再次翻开那个小本子，在starship那一页后面新起一栏，大字写上：
【cube &(g)i-dle】
下面一行：
“短期：『霸凌』=估值踩剎车
中期：內容ip&回归=重新定价”
——这种类型的公司，最省心的操作路径一目了然：先做空恐慌，再在恐慌里接盘。
他又再次打开邮件，把mike那封“starship保守估值”往下翻了翻，新建一封转发。
mike，
韩国这边刚爆了一个新雷：cube旗下女团(g)i-dle的校园霸凌料子。你可以把它当成“某家把全牌都押在一支女团上的中小厂牌”，现在被打了一闷棍。
过去这家公司你们应该也看过一点：
?一支现金牛女团，
?几个有点过气的老团，
?一堆价值参差不齐的练习生合约和版权。
我的视角跟市场不太一样：我知道这次负面之后，他们会被迫冷藏，但冷藏结束后的第一次完整回归，也许会把之前丟掉的身价全拉回来。
所以我需要你们准备两套东西：
1）美国市场这边：帮我盯一下cube在krx和otc的股票、相关衍生品，盘一下“负面爆出→艺人停摆→公司被动砍预算”这条路径下，能做到多深的一段做空。
2）估值/持股方面：我这边计划在未来几个月內，通过韩国本地壳公司，分批吃进cube大约15%的股份。
目標总票面金额：$150m–$200m。对应的公司估值区间，你和brian可以先给一版理性点的。
简单讲，我想用一根撬棍做两件事：
?先吃一口“舆论恐慌期的空头利润”；
?再把赚来的那一部分和unity的自有资金一起，慢慢换成这家公司未来三到五年的话语权。
后面牵涉到韩国本地落地的部分，我打算让俊浩那边在kakao的叔叔出面。
ethan
-----------
发送。
邮件刚飞出去，他就点开了kakaotalk，把崔俊浩拉进了一个新的群聊——
【asia content计划|cube】
ethan：韩国这边出事了。cube你应该不陌生把？
june：……你说的是现在刚被骂上热搜那家？
ethan：嗯。今天这波，大概率意味著(g)i-dle一年內不会有像样的活动。但从资產角度，我只看到一个词：“打折”。
隔著屏幕，june似乎都沉默了一下。
june：你又想干嘛？
ethan：实话？美国那边，让mike准备一条“事件驱动做空”线；韩国这边，我想借你叔叔的壳，把cube的股权吃进来一部分。
他想了想，又补了一句：
ethan：我不是来玩击鼓传花的。我是来把鼓本身搬走的。
几分钟后，群里弹出一条新消息。
june：你打算吃多少？
ethan：有话语权为前提，起步15%。票面预算$150m–$200m。
这一串数字发出去，他自己都在心里算了一遍：按他预期那条“下杀→横盘→重估”的股价路径， cube在低谷时的市值，差不多会被市场“错杀”到一亿美金一带——也就是说，15%对应的最终成本，可以压在相对舒服的位置。
美国那边的mike，很快用邮件回復了第一反应。
bro， cube这种size，我们平时確实不太爱碰——太小、太本地化、太依赖单一资產。
但如果像你说的那样：
?核心女团被迫冷藏；
?负面发酵期间管理层又喜欢“端架子不认错”那短线做空空间还是很明显的。
我和brian会把“事件窗口”拆一下：
?爆料期
?官方回应期
?第一次財报反映收入下滑看哪一段的risk/reward最值得下手。
至於你那15%的持股计划—— 150–200m的目標票面，我大概知道你想干什么了。
记得一句话：做空赚的是“错误被纠正”的钱，持股赚的是“別人看不见”的钱。
你现在想两边都赚，那你最好確保自己真的是那个看得最远的人。
m.
-----------
cube这条线，美国那边算是动了；接下来，是韩国本地落地的问题。
他重新点开和崔俊浩的单聊。
ethan：上次你说你叔叔还在kakao那边被人压著？
june：对。他当年主导过一单对starship的投资，但功劳基本被抢完了。最近已经在考虑是继续熬，还是直接走人。
ethan：那刚好。那你帮我问他一个问题把——
“愿不愿意在釜山掛几个壳公司，当一次真正的『文化產业老板』？”
几秒钟的输入中断之后，对面发来一个“汗”表情。
june：……你这是想让他给你顶雷么。
ethan：那倒不是，是想让他拿回本来就该属於他的那种舞台。
他在桌上摊开一本新笔记本，写下几个粗体的小標题：
【韩国本地持股路径】
1）统一控盘：unity holding(开曼家族办公室)
2）外层资產管理人：unity capital(美资美元基金管理公司)
3）亚洲內容spv：asia content fund (spv，持有韩娱资產)
4）韩国本地执行层：
?釜山文化內容公司a(壳)
?首尔投资諮询公司b(壳)
?若干4.9%以下持股实体
后面括號写上：
“名义代表：崔圭植&本地团队”。？
他也给自己画了一条箭头链路：
个人利润(gme/amc/btc)
→ unity holding(家族办公室)
→ unity capital(管理人)
→ asia content fund(spv基金)
→韩国壳公司
→ cube公开市场持股
——从监管角度看，资金是“美资內容基金在配置韩国娱乐公司”；从他的角度看，这些壳只是不同口径的同一只手。
壳公司的持股策略，他也写得极具体：
?每个壳单独持股不超过4.9%，先规避早期触发5%披露义务；
?用时间换量，利用舆论低谷期的恐慌拋压，半年到一年里慢慢累积到总计15%；
?真正要“亮身份”的时候，再用股东大会、交叉持股重组的方式，把票整合到同一票决权里。
他在旁边写了一句给自己看的註解：
“壳不是为了藏，而是为了拖时间。”
群那边，june又发来一条消息：
june：我大概跟我叔叔说了一嘴，你猜他第一句问什么？
ethan：什么？
june：“那家是不是要完蛋了？”
曹逸森嘿嘿笑了一声，回过去：
ethan：你就跟他说——“短期看像是要完蛋了，长期看，这可能是他这辈子能遇到的最便宜的一次入场价。”
再加一句：“这次不是kakao抢他的credit，是“他“带著海外资金，来救一家快被自己管理层玩死的公司。”
想到这里，他又在本子底下加了一条：
【目標：用150m–200m，拿到cube15%，把『被动挨骂的中小厂牌』，慢慢变成『我手里的一块內容底仓』。】
starship那边，是赌未来的爆发； cube这边，是在別人以为“故事讲完”的时候，把剧本接过来重写。
他合上本子，心里默默算了一笔帐——gamestart+anc+btc那一轮，他和mike实打实从市场里薅出来几千万美金；再配上美国基金那边的信用额度和club deal， starship、cube两块棋盘，他已经有资格同时摆上桌。
“2021年才刚开始，”曹逸森在心里对自己说，“kakao、cj、cube……这些名字，不久之后，大概都会学会一个新名词。”
他在纸上写下那几个字母：
unity。
他脑子还想著白天的签售，想到即將解散的组合，他还是轻轻的嘆了一口气。
不一会，曹逸森走进臥室打开电脑，拿出自己的笔记本本子，点开邮箱，看了一下麦克发来的邮件。这段时间字节幣多空收割了一波，让unity资本的资產又上了一个阶梯。估计破九位也就是这几天的事了。
曹逸森伸了个懒腰，把笔记本本子合上，刚准备去冲杯咖啡，手机上方又跳出一条新闻推送。
【突发】(g)i-dle成员遭匿名爆料校园霸凌，cube股价盘后大跌
標题下面配著一张模糊处理过的练习生时期合照，评论区已经炸开了：
“完了，这团要凉。”
“cube这是自己把唯一能打的砸了？”
“雪藏一年起步吧。”
曹逸森盯著“cube”这四个字，指尖在桌面上轻轻敲了几下。
——前一世，这条新闻他也看过。那以后发生的事，他也略知一二：组合一年多几乎全面停摆，公司估值跟著一路打折；等到某一首“把整个女团市场掀翻一遍”的歌出来时，一切又被强行拉回到另一个档位。
也就是说，这一块资產的“时间曲线”，他是提前看过的。
他再次翻开那个小本子，在starship那一页后面新起一栏，大字写上：
【cube &(g)i-dle】
下面一行：
“短期：『霸凌』=估值踩剎车
中期：內容ip&回归=重新定价”
——这种类型的公司，最省心的操作路径一目了然：先做空恐慌，再在恐慌里接盘。
他又再次打开邮件，把mike那封“starship保守估值”往下翻了翻，新建一封转发。
mike，
韩国这边刚爆了一个新雷：cube旗下女团(g)i-dle的校园霸凌料子。你可以把它当成“某家把全牌都押在一支女团上的中小厂牌”，现在被打了一闷棍。
过去这家公司你们应该也看过一点：
?一支现金牛女团，
?几个有点过气的老团，
?一堆价值参差不齐的练习生合约和版权。
我的视角跟市场不太一样：我知道这次负面之后，他们会被迫冷藏，但冷藏结束后的第一次完整回归，也许会把之前丟掉的身价全拉回来。
所以我需要你们准备两套东西：
1）美国市场这边：帮我盯一下cube在krx和otc的股票、相关衍生品，盘一下“负面爆出→艺人停摆→公司被动砍预算”这条路径下，能做到多深的一段做空。
2）估值/持股方面：我这边计划在未来几个月內，通过韩国本地壳公司，分批吃进cube大约15%的股份。
目標总票面金额：$150m–$200m。对应的公司估值区间，你和brian可以先给一版理性点的。
简单讲，我想用一根撬棍做两件事：
?先吃一口“舆论恐慌期的空头利润”；
?再把赚来的那一部分和unity的自有资金一起，慢慢换成这家公司未来三到五年的话语权。
后面牵涉到韩国本地落地的部分，我打算让俊浩那边在kakao的叔叔出面。
ethan
-----------
发送。
邮件刚飞出去，他就点开了kakaotalk，把崔俊浩拉进了一个新的群聊——
【asia content计划|cube】
ethan：韩国这边出事了。cube你应该不陌生把？
june：……你说的是现在刚被骂上热搜那家？
ethan：嗯。今天这波，大概率意味著(g)i-dle一年內不会有像样的活动。但从资產角度，我只看到一个词：“打折”。
隔著屏幕，june似乎都沉默了一下。
june：你又想干嘛？
ethan：实话？美国那边，让mike准备一条“事件驱动做空”线；韩国这边，我想借你叔叔的壳，把cube的股权吃进来一部分。
他想了想，又补了一句：
ethan：我不是来玩击鼓传花的。我是来把鼓本身搬走的。
几分钟后，群里弹出一条新消息。
june：你打算吃多少？
ethan：有话语权为前提，起步15%。票面预算$150m–$200m。
这一串数字发出去，他自己都在心里算了一遍：按他预期那条“下杀→横盘→重估”的股价路径， cube在低谷时的市值，差不多会被市场“错杀”到一亿美金一带——也就是说，15%对应的最终成本，可以压在相对舒服的位置。
美国那边的mike，很快用邮件回復了第一反应。
bro， cube这种size，我们平时確实不太爱碰——太小、太本地化、太依赖单一资產。
但如果像你说的那样：
?核心女团被迫冷藏；
?负面发酵期间管理层又喜欢“端架子不认错”那短线做空空间还是很明显的。
我和brian会把“事件窗口”拆一下：
?爆料期
?官方回应期
?第一次財报反映收入下滑看哪一段的risk/reward最值得下手。
至於你那15%的持股计划—— 150–200m的目標票面，我大概知道你想干什么了。
记得一句话：做空赚的是“错误被纠正”的钱，持股赚的是“別人看不见”的钱。
你现在想两边都赚，那你最好確保自己真的是那个看得最远的人。
m.
-----------
cube这条线，美国那边算是动了；接下来，是韩国本地落地的问题。
他重新点开和崔俊浩的单聊。
ethan：上次你说你叔叔还在kakao那边被人压著？
june：对。他当年主导过一单对starship的投资，但功劳基本被抢完了。最近已经在考虑是继续熬，还是直接走人。
ethan：那刚好。那你帮我问他一个问题把——
“愿不愿意在釜山掛几个壳公司，当一次真正的『文化產业老板』？”
几秒钟的输入中断之后，对面发来一个“汗”表情。
june：……你这是想让他给你顶雷么。
ethan：那倒不是，是想让他拿回本来就该属於他的那种舞台。
他在桌上摊开一本新笔记本，写下几个粗体的小標题：
【韩国本地持股路径】
1）统一控盘：unity holding(开曼家族办公室)
2）外层资產管理人：unity capital(美资美元基金管理公司)
3）亚洲內容spv：asia content fund (spv，持有韩娱资產)
4）韩国本地执行层：
?釜山文化內容公司a(壳)
?首尔投资諮询公司b(壳)
?若干4.9%以下持股实体
后面括號写上：
“名义代表：崔圭植&本地团队”。？
他也给自己画了一条箭头链路：
个人利润(gme/amc/btc)
→ unity holding(家族办公室)
→ unity capital(管理人)
→ asia content fund(spv基金)
→韩国壳公司
→ cube公开市场持股
——从监管角度看，资金是“美资內容基金在配置韩国娱乐公司”；从他的角度看，这些壳只是不同口径的同一只手。
壳公司的持股策略，他也写得极具体：
?每个壳单独持股不超过4.9%，先规避早期触发5%披露义务；
?用时间换量，利用舆论低谷期的恐慌拋压，半年到一年里慢慢累积到总计15%；
?真正要“亮身份”的时候，再用股东大会、交叉持股重组的方式，把票整合到同一票决权里。
他在旁边写了一句给自己看的註解：
“壳不是为了藏，而是为了拖时间。”
群那边，june又发来一条消息：
june：我大概跟我叔叔说了一嘴，你猜他第一句问什么？
ethan：什么？
june：“那家是不是要完蛋了？”
曹逸森嘿嘿笑了一声，回过去：
ethan：你就跟他说——“短期看像是要完蛋了，长期看，这可能是他这辈子能遇到的最便宜的一次入场价。”
再加一句：“这次不是kakao抢他的credit，是“他“带著海外资金，来救一家快被自己管理层玩死的公司。”
想到这里，他又在本子底下加了一条：
【目標：用150m–200m，拿到cube15%，把『被动挨骂的中小厂牌』，慢慢变成『我手里的一块內容底仓』。】
starship那边，是赌未来的爆发； cube这边，是在別人以为“故事讲完”的时候，把剧本接过来重写。
他合上本子，心里默默算了一笔帐——gamestart+anc+btc那一轮，他和mike实打实从市场里薅出来几千万美金；再配上美国基金那边的信用额度和club deal， starship、cube两块棋盘，他已经有资格同时摆上桌。
“2021年才刚开始，”曹逸森在心里对自己说，“kakao、cj、cube……这些名字，不久之后，大概都会学会一个新名词。”
他在纸上写下那几个字母：
unity。